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【通胀放缓、通胀信号多元，放缓巴西央行降息难度依旧】

⑴ 巴西6月上半月消费者价格指数环比上升0.41%，信号较5月的多元0.62%明显下降，亦略低于市场预期的巴西0.44%，表明月初通胀压力有所减轻。央行依旧

⑵ 食品饮料价格涨幅从1.38%收缩至0.74%，降息其中家庭食品价格从1.73%大幅降至0.87%，难度成为拉低整体通胀的通胀主要因素，住房通胀也降至0.72%。放缓

⑶ 交通价格环比微降0.03%，信号续写5月0.33%的多元负增长，燃料价格下跌抵消了机票与公共交通上涨的巴西影响，医疗与个人护理价格涨幅亦从1.05%减至0.47%。央行依旧

⑷ 各地区通胀差异显著，降息巴西利亚录得最高0.93%的涨幅，受机票与汽油价格推动，而里约热内卢、库里蒂巴及萨尔瓦多等城市的涨幅仅为0.28%，反映出各地通胀压力不均。

⑸ 尽管单月数据有所缓和，但年初至今的中旬通胀已累积达到3.45%，过去12个月的滚动数据显示高达4.80%，依然处于较高区间，限制了货币宽松的预期。

⑹ 未来的关注点在于食品与燃料价格是否能持续回落，以及各地区通胀分化是否会削弱整体物价下行的可持续性，这将直接影响市场对巴西央行后续政策的观察与判断。